Fisher Investments Norden gennemgår, hvad Europa-Parlamentsvalget betyder for aktierne

Midten flyder ud

I årtier var Europa-Parlamentet – på samme måde som mange nationale regeringer i hele Europa – størst hen over midten, og der var marginal støtte til partier længere til venstre eller højre i det politiske spektrum. Som det fremgår af figur 1, har midterorienterede partier fra EU's første valg i 1979 til og med 2009 kontrolleret omkring 70 % af Europa-Parlamentets mandater. Fra 2004 til og med 2019 er midterpartiernes flertal imidlertid faldet stødt fra 76 % til 58 %. Samtidig har de mere venstre- og højreorienterede partier tredoblet deres samlede kontrol over mandater i Europa-Parlamentet. Mange forventer, at denne tendens vil fortsætte ved Europa-Parlamentsvalget i 2024.

Figur 1: Partitilknytning ved Europa-Parlamentsvalget i hver valgperiode

Kilde: Fisher Investments' research-afdeling, Europa-Parlamentet, pollsofpolls.com pr. 10/4/2019. Partifordeling ved valg til Europa-Parlamentet siden 1979 (% af mandater). Bemærk: Diagramdata starter i 1979, da Europa-Parlamentet går forud for EU's officielle start i 1993.

Eksperter har længe hævdet, at den stigende populisme i Europa ville true sammenholdet i EU og destabilisere den økonomiske politik, men virkeligheden har igen og igen vist sig at være mere positiv. Da der er færre medlemmer omkring midten i Europa-Parlamentet, er der en stigende passivitet – hvilket stemmer overens med den generelle tendens til politisk hårdknude i hele Europa. På trods af, at det er frustrerende for nogle vælgere og borgere, er politisk hårdknude typisk en fordel for aktierne – da det reducerer den lovgivningsmæssige risiko og dermed giver virksomheder mulighed for tryggere at kunne planlægge uden at bekymre sig om truslen fra gennemgribende politiske forandringer.

Vil Europa-Parlamentsvalget påvirke aktierne?

Europa-Parlamentsvalg lader ikke til at ændre det bredere politiske narrativ væsentligt for europæiske eller globale aktier. Dette er forståeligt, da de nationale regeringer stadig har størstedelen af den lovgivende myndighed i EU-landene. Derfor mener vi, at Europa-Parlamentsvalg sandsynligvis vil videreføre status quo fra fastlåste nationale regeringer. Som det fremgår af figur 2, er europæiske aktier generelt steget i takt med globale aktier før og efter afviklingen af Europa-Parlamentsvalg siden 1979. På samme måde tror vi, at europæiske aktier sandsynligvis fortsat vil nå ny højder sideløbende med globale aktier, mens bull-markedet fortsætter i år.

Figur 2: Europæiske og globale aktier omkring EU-valg

Kilde: FactSet og Global Financial Data, pr. 13/5/2024. Prisindekser MSCI World og MSCI Europe ekskl. Storbritannien, månedligt, 31/7/1978-30/4/2020. Angivet i EUR. Valutakursudsving mellem EUR og DKK kan medføre større eller mindre investeringsafkast.

Vil du gerne vide mere?

I denne artikel diskuterede vi de politiske tendenser ved Europa-Parlamentsvalg, og hvordan de påvirker aktiemarkederne. Hvis du vil have yderligere indsigt i den stigende tendens til politisk hårdknude i hele EU, kan du se Ken Fishers YouTube-video Ken Fisher on European Parliamentary Elections.

Hvis du vil have yderligere markedsindsigter fra Fisher Investments kan du læse vores seneste artikler.

Investering i værdipapirer omfatter risiko for tab. Tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige resultater. Resultatet for enkelte porteføljer og forskellige perioder kan variere afhængigt af markedsforholdene og porteføljesammensætningen. Investering i udenlandske aktiemarkeder medfører yderligere risici, f.eks. risiko for valutakursudsving. Dette dokument udgør Fisher Investments' og Fisher Investments Norden s generelle holdninger og skal ikke betragtes som værende personlig investeringsrådgivning. Der er intet i dette dokument, der udgør en anbefaling. De holdninger, der er afspejlet heri, kan ændres uden varsel.