Fisher Investments France livre son avis sur l’impact des élections européennes sur les actions

Le centre perd du terrain

Pendant des décennies, le Parlement européen — comme de nombreuses assemblées législatives nationales en Europe — était ancré au centre, avec un soutien marginal pour les partis situés plus à gauche ou plus à droite de l’échiquier politique. Comme le montre l’Illustration 1, entre la première élection européenne, en 1979, et 2009, les partis du centre ont contrôlé environ 70 % des sièges du Parlement européen. Cependant, de 2004 à 2019, leur majorité s’est progressivement étiolée, passant de 76 % à 58 %. Dans le même temps, le nombre total de sièges des partis plus à gauche et à droite du spectre politique a triplé. Nombreux sont ceux qui anticipent une poursuite de cette tendance pour les élections européennes de 2024.

Illustration 1 : Appartenance politique des députés de l’UE par cycle électoral

Source : Fisher Investments Research, Parlement européen, pollsofpolls.com, au 10/04/2019. Importance des partis au Parlement européen par élection depuis 1979 (% de sièges). Note : Les données du graphique commencent en 1979, car le Parlement européen a été créé avant le lancement officiel de l’UE en 1993.

Les experts ont longtemps affirmé que la montée du populisme en Europe menacerait l’unité de l’UE et déstabiliserait la politique économique, mais la réalité s’est régulièrement révélée moins dramatique. Dès lors que de moins en moins de membres du Parlement européen appartiennent à des partis centristes, l’inaction s’accentue, prolongeant ainsi la tendance générale à la paralysie politique en Europe. Bien qu’elle soit frustrante pour certains électeurs et citoyens, ce statu quo est généralement positif pour les actions, en ce qu’il réduit le risque législatif et permet ainsi aux entreprises de planifier leurs opérations avec une plus grande confiance, car elles n’ont plus à se soucier de la menace de changements politiques perturbateurs.

Les élections européennes auront-elles un impact sur les actions ?

Les élections au Parlement européen ne semblent pas bouleverser le contexte politique général pour les actions européennes et mondiales. Le pouvoir législatif reste en effet essentiellement aux mains des gouvernements nationaux des pays de l’UE. Par conséquent, nous pensons que le scrutin reflétera probablement le statu quo des gouvernements nationaux paralysés. Comme le montre l’Illustration 2, depuis 1979, les actions européennes ont généralement progressé au même rythme que les actions mondiales en amont des élections au Parlement européen et après le vote. De même, nous pensons que les actions européennes devraient continuer à atteindre de nouveaux sommets dans le sillage des actions mondiales, dès lors que le marché haussier se poursuit cette année.

Illustration 2 : Les actions européennes et mondiales avant et après les élections européennes

Source : FactSet et Global Financial Data, au 13/05/2024. Performance des indices MSCI World et MSCI Europe ex UK, données mensuelles, 31/07/1978 – 30/04/2020.